
经济学家提出“黄金与A股可功能互补”。
当下不确定性成为常态,单一资产押注的风险大幅上升。黄金与A股相关性较低,近十年数据显示,二者相关性仅 -0.02。将黄金与A股结合,能够降低投资组合的波动,分散投资风险。

黄金的核心作用是对冲系统性风险和极端情形,是资产配置的“压舱石”;A股承载着经济增长和产业升级的长期回报,可让投资者分享经济发展红利。

当市场避险情绪占主导时,二者走势相反。股市属于风险资产,黄金是避险资产。市场恐慌、不确定性增加时,资金会从股市流向黄金;经济向好、股市走牛时,资金追求高收益,黄金则受冷落。比如地缘冲突加剧、经济衰退预期升温、股市大幅回调时,黄金会逆势走强。不过在货币宽松、通胀上行阶段,二者会同步上涨。央行降息放水,资金充裕推高股市估值,货币贬值、通胀抬头又激活黄金抗通胀属性。

黄金价格上涨,直接利好A股黄金板块,金矿开采、黄金加工企业利润预期较好,股价容易随之走强;黄金持续大涨,预示市场风险偏好降低,A股里科技、成长等高风险板块会承压,资金会偏向消费、公用事业等防守型板块。

投资者可依据自身风险承受能力和投资目标,合理分配黄金与A股的投资比例。例如“6 - 2 - 2”理论,即60%配置股票,20%配置黄金,20%配置债券;也可将黄金占资产比例控制在5% - 10%,发挥其维稳作用。

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